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从期货公司违规问题来看，主要集中在代客理财、风险管控、资产存放、杠杆倍数限制、存在 “资金池”现象以及内部管理混乱等情况。6家公司存在代客理财从今日期货公司遭纪律惩戒的内容看，代客理财现象较为突出。在被处罚的21家公司中，有6家公司存在代客理财现象，分别是格林大华期货、上海中期期货、方正中期期货、华信期货、云晨期货、瑞龙期货。

今年以来，政策也频频释放利好：1月25日，多个部门联合下发通知，允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股。6月29日，银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》，债转股机构申请成立的私募基金可以“依法依规面向合格投资者募集资金实施债转股。

我们认为，2019年8-10月猪肉价格快速上行，主要还是因为此前猪瘟疫情造成存栏过度去化。部分养殖户此前可能存在压栏行为，加剧了短期猪肉价格上涨幅度。目前限制生猪补栏的因素主要是环保影响（且由于疫情防治要求，环保标准放宽可能性较小），以及部分散户养殖永久退出市场。农业部数据显示2019年10月份、11月份能繁母猪存栏近五年来首次出现环比连续小幅回升；2019年11月份生猪存栏环比也小幅回升。我们认为这可能反映了在政府的鼓励政策、以及养猪行业利润加大的带动下，部分养殖企业已在补栏过程中。猪周期未来见顶需等待补栏逐渐完成，到2020年下半年，随着补栏逐渐完成、猪肉供给量可能逐渐增大，猪肉价格有望环比回落，受其影响，届时食品CPI的表现可能弱于历史季节性。

大企业不仅拥有引领产业创新的资源禀赋，也拥有经济新常态下的信用优势与抗风险能力，各行业头部效应将愈趋明显。企业越大越考验其驾驭规模与复杂性的能力，要让大企业保持有序经营，同时又如初创期一样保持活力，越来越需要依靠组织系统。中国企业经历了过去三十多年的高速增长，大多数是组织能力严重滞后于业务发展，很多企业依靠少数英雄能人拉动着不断往前奔跑，这种错配逐渐在给不少企业带来严重的负面效应。

河南省新乡市中级法院一审裁定，郑州市人民政府更改道路名称的行为，是在履行管理和服务职责过程中实施的公共管理活动，此外，五名原告不具有提起行政诉讼的主体资格，裁定驳回起诉。河南省高院在二审中维持这一裁定。本版采写/新京报记者王煜责任编辑：刘德宾 SN222

核心观点❒．目前短期有上游的复产和减产，中期有外盘的增量及烯烃投产，长期则有安全生产与环保管理等影响因素，在操作上短期偏空看待，但要关注久泰 MTO 装置能否顺利开车，同时需要关注价格能否突破甲醇的安全边际生产成本。大宗内参：甲醇近期弱势明显，今日日线收出一根大阴线，领跌商品。其实近期整个化工板块都较为弱势，您认为这是什么原因造成的？您认为甲醇后市是否会继续下跌？